上海证券报｜西北钢企交割难题迎“破局” 上期所西安热卷仓单首单落地

近日，中储发展股份有限公司西安物流中心生成首批热轧卷板标准仓单。上海证券报对此进行了报道，全文如下：

2月25日，上海期货交易所位于陕西省西安市的热轧卷板交割仓库——中储发展股份有限公司西安物流中心，生成首批热轧卷板标准仓单。此次生成标准仓单的“包钢”牌热轧卷板，由内蒙古包钢钢联股份有限公司生产，首批生成的仓单量为300吨。

业内人士认为，上期所西安热卷仓单首单落地，是西北地区期货市场发展的一个里程碑，有望破解西北钢企长期存在的交割困局，是期货市场服务实体经济的又一生动实践。

填补西北地区钢材交割空白

我国钢材市场存在显著的区域性特征，各区域基于资源禀赋、物流半径、产业集聚度形成的差异化定价体系，构成了钢材现货贸易的底层逻辑。

以热轧卷板期货为例，品种上市以来交割资源持续向东部沿海集中，而西北地区钢企受制于交割库缺失，长期面临套期保值操作中物流成本高企、时效风险难控等问题。

面对钢企诉求，上期所将提高交割便利性作为钢铁期货高质量发展的重点工作，先后赴西安、包头等地头部钢企调研，积极拓展交割库布局、丰富交割资源。

2024年12月，中储西安物流中心获批成为热轧卷板期货交割库，核定库容3万吨（首期启用1.5万吨），填补了西北地区交割基础设施的空白，显著提高了西北钢企套期保值的便利性。

中储西安物流中心总经理助理、园区运营中心主任赵胜利表示，对于西北地区的钢铁产业而言，“包钢”牌首单仓单的交付具有示范效应，将吸引更多钢铁企业关注并参与期货市场，推动行业整体风险管理水平的提升。同时，通过期货市场的价格发现功能，能够引导企业合理安排生产和销售，优化资源配置，促进钢铁产业的结构调整和转型升级。

西北钢企解锁产融协同新范式

此次生成标准仓单的“包钢”牌热轧卷板由内蒙古包钢钢联股份有限公司生产。作为西北地区骨干钢企，包钢股份2024年热轧卷板产量超800万吨，但受限于区域市场季节性需求波动，冬季常面临库存积压、价格承压的难题。

包钢（集团）公司计划财务部副部长赵梅表示，西北地区产品销售运输成本偏高，传统销售渠道受价格短期波动冲击明显。

“随着西安交割库的设立，以及2025年1月‘包钢’牌螺纹钢、热轧卷板成为上期所注册品牌，公司将套期保值从‘理论可行’变为‘操作可达’。公司现货的销售范围不再局限于传统贸易商，还增加了期现贸易商这个选项，既缓解库存压力、加快回款速度，又能锁定合理利润。”赵梅说。

赵梅表示，西北地区资源禀赋突出，是能源、有色金属、农产品等大宗商品的重要生产基地。随着共建“一带一路”持续推进和国内统一大市场建设提速，西北地区在大宗商品贸易、物流枢纽建设中的重要地位日益凸显。中储西安交割库和包钢首单仓单交付的落地，为西北地区产融结合打开了新的突破口。

持续提升期货服务实体经济质效

作为包钢股份的战略合作机构，在首单仓单交付过程中，一德期货全程跟进，引入期现贸易商物元实业进行货物流转。一德期货对照交割标准协助包钢生产，并协助物元实业完成了仓单注册、交割申报等各项手续，同时提供风险管理方案，有效降低了企业的交割风险，确保了首单仓单的顺利交付。

一德期货黑色事业部高级分析师李博雅表示，西安交割库有望发挥“承东启西”的区位优势，为西北地区钢铁生产、装备制造、基建工程等产业链企业提供近端风险管理工具。仅运输成本一项，西北企业参与西安库期货交割，其物流费用较以往跨区调运可降低35%以上，切实提升了实体企业的经营效率。

2024年下半年以来，面对钢铁企业日益增长的风险管理需求，上期所积极优化相关配套制度：一是优化钢铁集团下属企业品牌注册流程，为参与期货市场提高便利性；二是于2024年12月31日发布了关于暂免收取交割商品注册费的通知。

上期所相关负责人表示，钢铁产业是我国的重要基础产业。未来，随着更多西部交割库的设立和注册商品的准入，期货市场服务西部大开发、区域产业升级的功能将进一步凸显。下一步，上期所将紧扣强监管、防风险、促进高质量发展主线，多措并举强化期货市场功能发挥，有力支持经济回升向好。