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日本央行决策在即美元/日元期权交易员改变策略

　　美国总统特朗普的就职典礼已经结束，在日本央行周五料将加息之际，美元兑日元期权交易员正在改变策略。

　　本周之前，随着市场对日本央行加息的预期升温，投资者倾向于买入美元兑日元看跌期权。现在，由于加息因素已经几乎完全被消化，他们把注意力转向了另一种策略，即押注该货币对在政策决定出炉后仅会窄幅波动。

　　美元兑日元隐含波动率在过去几天里承压，周四跌至7月以来最低水平，为连续第六天下跌。

　　“自特朗普就职以来，围绕他会不会、什么时候会把关税威胁付诸实施的不确定性增加，波动率卖盘成为了主题，”野村新加坡资深现汇交易员Graham Smallshaw称。

　　“在特朗普就职前，客户大多考虑美元/日元和其他货币兑日元的看跌期权，主要是为了防范特朗普可能的贸易政策情景下的潜在股票避险交易，”Smallshaw说。他说，这一策略也恰逢市场越来越相信日本央行本周会加息。

　　与此同时，对冲美元兑日元未来一个月下行风险相对对冲上行风险的溢价下降，表明对短期内进一步下跌的押注有所降温。

　　在上周日本央行官员发表了鹰派言论后，掉期定价表明，加息25个基点几乎已成定局。随着市场计入了这一因素，美元兑日元的下行势头已经停止。本周到目前为止，它一直无法跌破50日移动均线附近的支撑位。

苏宪皓管理员